El mercado de los combustibles en Chile enfrenta una de sus rachas alcistas más complejas del año. Tras concretarse la sexta alza consecutiva informada por la Empresa Nacional del Petróleo (ENAP), los valores de las gasolinas de 93 y 97 octanos, junto con el diésel, acumulan incrementos que han comenzado a trasladarse de forma directa a la estructura de costos de la logística nacional, la distribución de bienes básicos y los presupuestos de los hogares.

Esta seguidilla de incrementos encendió las luces de alerta entre economistas y analistas financieros, quienes advierten que el componente energético amenaza con descarrilar las proyecciones de convergencia de precios para el cierre de 2026. Si bien las estimaciones previas situaban la inflación anual convergiendo hacia el rango meta del Banco Central, la persistencia de las alzas en los combustibles —sumada a factores estacionales de fin de año— podría empujar el Índice de Precios al Consumidor (IPC) hacia niveles cercanos al 5% interanual.

La incidencia del transporte y el impacto en la canasta básica

El encarecimiento de los derivados del crudo no opera como un fenómeno aislado. En una economía altamente dependiente del transporte terrestre por camión para el abastecimiento interurbano, el alza en el diésel encarece de forma inmediata los fletes de alimentos perecibles, insumos agrícolas e industriales. Este mecanismo de transmisión indirecto es el que mayor preocupación despierta en el mercado, dado que los efectos de segunda vuelta suelen consolidarse con desfases temporales en las góndolas de supermercados y ferias libres.

Al analizar las implicancias de esta dinámica sobre el costo de la vida y el margen de maniobra de la política monetaria, analistas del sector financiero coincidieron en la fragilidad del escenario:

«El combustible actúa como un multiplicador silencioso dentro de la inflación. La acumulación de seis semanas consecutivas de incrementos no solo distorsiona la división de transporte en el cálculo del IPC, sino que mete presión sobre toda la cadena de suministro logístico. Con este nivel de traspaso, el riesgo de que la inflación toque o supere el 5% anual se vuelve completamente real, limitando la capacidad del Banco Central para continuar flexibilizando las tasas de interés», señalaron economistas de plazas financieras locales.

Hacienda evalúa ajustes en el Mepco para frenar el impacto

Frente a la creciente inquietud pública y gremial, el Ministerio de Hacienda, encabezado técnicamente por sus autoridades económicas, abordó la evolución de los precios internacionales y la operación del Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Mepco). Desde el Ejecutivo se reconoció la complejidad del momento, marcado por la volatilidad cambiaria del dólar frente al peso chileno y los coletazos de las cotizaciones externas del crudo.

Las autoridades económicas señalaron que los equipos técnicos del ministerio están monitoreando los parámetros de cálculo semanal con el objetivo de buscar la mínima alza posible dentro de los márgenes que permite la ley, buscando amortiguar las fluctuaciones más bruscas sin comprometer la sostenibilidad fiscal del fondo de estabilización. La meta oficial es evitar que nuevos incrementos bruscos sigan deteriorando el poder adquisitivo de la población en la antesala de las fiestas de fin de año y la temporada estival.